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股票上涨路径不同,不以短期业绩论英雄 | 共鸣

时间:2020-04-17 02:28来源:财经
[全天人工精准计划在线,丨有深度的财经媒体] 热门财经资讯、股票行情、原油期货、外汇汇率、贵金属投资、国际债市、财经专家解读尽在/ 春节过后,市场似乎进入了“比差”模式

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春节过后,市场似乎进入了“比差”模式,那些业绩暴雷,基本面糟糕的股票一路疯涨,而一些白马股、蓝筹股,在春节后显得特别“不给力”。而很多公募基金普遍持有的是价值股、绩优股,这使部分投资者对投资基金的信心产生了动摇。

金基窝想对各位基金特别是持有价值型基金投资者说:“风物长宜放眼量!不能用阶段行情评价基金的好坏。”

轻过程,重终点

在一个投资者眼里,最为关心的是两个维度:过程和终点。价值投资者看重的是终点,他们认为企业优秀的基本面长期必然给予投资者丰厚的回报。但是对于一般人,特别是没有投资经验的投资者,最为关切的是股价运行过程。

由于对企业和行业基本面研究不深刻,因而无法知道“终点”在哪里,所以对眼前的股价波动更为关心。但这种过分关注行情的思维,大概率会造成追涨杀跌的厄运。几轮牛市的顶端总是人头攒动,但是黄金遍地的熊市却无人问津,即便是很多基金经理在熊市呐喊,呼吁大家坚守价值却无人理会。而在行情狂躁的当下,我们希望投资者坚守价值,拒绝投机。

股票上涨路径不同,不以短期业绩论英雄

每只股票上涨的方式、路径、触发因素是不同的,我们不能以短期业绩评判投资人的业绩。

上图为伯克希尔哈撒韦白和纳斯达克指数棕色的走势,在2000年伯克希尔的股票甚至发生了下跌,反观纳斯达克指数一路飙涨。此时市场出现了对巴菲特“廉颇老矣,尚能饭否”的嘲笑。但是当互联网泡沫褪去,从不投资高估值TMT行业的伯克希尔股价却一路上扬,率先创出新高,市场才意识到“姜还是老的辣”。

在A股,轮动现象似乎更加显著。在2015年市场最疯狂的时候,以白马、蓝筹风格的基金落后于市场,但是当几轮下跌后,公募基金排名发生了重大洗牌。由于市场狂热,很多新基金经理走马上任,在押注中小创净值疯狂一段时间后,最终泯然。我们回望上轮牛市最牛十大基金,现在似乎已经看不到身影,回望最近五年大牛基金,无一例外都是以价值投资为理念的基金。

如何判断一个基金是否坚守价值?

金基窝教大家三招简单有效的方法,来甄别一只基金是否坚守了价值投资:

1、观察在2015年四个季度的重仓股。

如果在2015大牛市的四个季度的重仓股大部分为高估值的中小创,那么投资者要警惕这类基金是否偏离了价值投资。

2、是否频繁更换重仓股。

一般来说,一个践行价值投资者的基金经理对标的的选择是非常谨慎的,并不会对看好的公司因为行情的波动而进行频繁替换。

3、阅读招募说明书,理解选股策略。

一般来说,注重价值投资的基金经理,在其招募说明书中会经常提到“优秀的管理”、“安全边际”、“估值”、“护城河”等关键词。

行情发展至此,金基窝再次提醒投资者,切记不要盲目追高,无论是选股票还是选基金都要看看是否符合价值投资的标准。

本文仅供投资者参考,不构成投资建议

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