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万家基金:市场存在一定反弹空间

时间:2019-10-12 00:10来源:财经
新浪财经讯上周央行公开市场发行逆回购净投放3750亿元,银行间市场流动性趋松,7日质押回购利率从前周的5.17%下降至4.64%。此外,央行对中小金融机构期待SLF,显示央行维稳利率意图

  新浪财经讯 上周央行公开市场发行逆回购净投放3750亿元,银行间市场流动性趋松,7日质押回购利率从前周的5.17%下降至4.64%。此外,央行对中小金融机构期待SLF,显示央行维稳利率意图明显。在此带动下,市场开始了小反弹。万家基金预计春节后,市场的流动性会逐步回暖,一方面是传统的春节季节性效应褪去,另一方面是春节后的2月IPO实质暂停,新股冻结资金以及对主板的分流将有所缓解。

  此外,万家基金还认为,市场对改革的预期逐渐升温。上周,全面深化改革领导小组成立,国家安全委员会也正是对外公布成员名单,市场有部分观点把这两个看做对14年改革的期待。同时随着全国“两会”渐行渐近,预期春节后市场对改革的热情会逐步升温。虽然相对去年的三中全会,市场对两会的改革预期降低,但是不能排除超预期的一些改革政策传闻在两会之前对市场的影响。

  上周新兴市场汇率贬值严重。阿根廷比索贬值14.1%,同时由于多种因素叠加又触发了土耳其、南非等一批新兴市场货币贬值,资金外流,股市下挫。避险情绪驱动资金涌入美国、德国债市。主要原因在于:1)美联储开始退出QE打压流动性预期;2)新兴市场社会紧张、经济放缓,在此不合时宜的时候放开资本管制,容易放大短期冲击。本周需要关注美联储的议息会议,按照计划,联储购债计划将削减100亿美元至每月650亿美元,但是此时更需要关注美联储对经济和利率的前瞻指引。预计上周四五新兴市场的汇率危机对中国的短期影响不大,一方面是中国的外汇管理制度,此外还有全天人工精准计划在线,人民币长期升值预期。关键一点是,央行此时的态度和去年5-6月有明显不同,加强了和市场的沟通和前瞻指引,而且如果本次联储加大缩减规模,我们预计央行会采取对冲措施。

  综上,万家基金认为,市场依旧有一定的反弹空间,但可能受到新兴市场国家暴跌的影响而短期有所调整,相关的新兴概念会受到市场追捧。海外方面需要关注联储的议息会议。

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